13F는 운용자산 1억 달러 이상의 기관투자자가 미국 SEC에 분기마다 제출해야 하는 보유 주식 보고서입니다. 워렌 버핏의 버크셔 해서웨이, 레이 달리오의 브리지워터 같은 거장들의 실제 보유 종목과 수량이 이 공시로 공개되며, 놀랍게도 우리 국민연금과 한국투자공사도 미국 주식 보유분을 13F로 제출합니다.
제출 기한은 분기 종료 후 45일 이내입니다. 즉 3월 말 기준 포트폴리오가 5월 중순에 공개되는 식이라, 최대 45일(공시 시점 기준으로는 그 이상)의 시차가 있습니다. 공시가 나왔을 때 그 기관이 이미 포지션을 바꿨을 수 있다는 점이 13F 해석의 첫 번째 주의점입니다.
두 번째 주의점은 13F에 담기지 않는 것들입니다. 미국 상장주식의 롱 포지션만 보고 대상이라 공매도, 채권, 비상장 지분, 미국 외 상장 주식은 보이지 않습니다. 예를 들어 어떤 헤지펀드가 특정 종목 콜옵션을 들고 있어도 그것이 헤지 목적인지 방향성 베팅인지는 알 수 없습니다. 마이클 버리처럼 풋옵션이 전략의 핵심인 투자자는 옵션 항목까지 봐야 진짜 그림이 보입니다.
그럼에도 13F가 유용한 이유는 분명합니다. 버핏처럼 회전율이 낮은 초장기 투자자의 신규 편입·청산은 몇 달 시차가 있어도 의미 있는 시그널이고, 여러 거장이 같은 분기에 같은 종목을 사들이는 '수렴'은 특히 주목할 가치가 있습니다. 반면 시타델·르네상스 같은 초단타 퀀트 펀드의 13F는 스냅샷 순간의 잔상에 가까워 개별 종목 의미가 약합니다 — 투자자의 스타일에 따라 읽는 법이 달라야 합니다.
이 사이트의 포트폴리오 메뉴에서 버핏, 국민연금, 블랙록 등 49개 기관의 13F를 분기마다 자동 갱신해 보여드립니다. 보유 비중, 옵션 포지션까지 한글로 정리되어 있습니다.
미국 SEC의 EDGAR 시스템(sec.gov)에서 무료로 볼 수 있습니다. 이 사이트의 포트폴리오 페이지는 EDGAR 공시를 자동 수집·정리한 것입니다.
연구 결과는 엇갈립니다. 버핏처럼 저회전 투자자의 포트폴리오 복제는 유의미했다는 연구가 있지만, 45일 지연과 매도 시점 미공개라는 구조적 한계는 항상 존재합니다.
아니요. 국내 주식은 한국 금융감독원 DART의 대량보유(5%룰) 공시로 확인합니다. 이 사이트의 '국민연금 (국내주식)' 페이지가 그 데이터입니다.